Raakaöljyyn liittyvät riskit ovat suuria

  1. Kiinalla kaksinkertainen öljyintensiteetti
  2. Raakaöljyn reaalihinta ennätyskorkea
  3. Öljykriisi uhkaisi maailmantalouden elpymistä
  4. Öljyn kallistuminen vaikuttaa eniten USA:han

Koko dokumentti yhdellä sivulla

Öljyn kallistuminen vaikuttaa eniten USA:han

Raakaöljyn hinnan nousu vaikuttaa eri maihin eri tavalla. Vaikutuksen suuruus riippuu kyseisen maan öljynkäytön tehokkuudesta, veropolitiikasta ja kauppayhteyksistä öljyntuottajamaihin. Hinnan nousu vaikuttaa mm. ETLAssa käytössä olevan kansainvälisen talouden mallin, NiGEMin avulla tehtyjen simulointien mukaan erityisen voimakkaasti Yhdysvaltoihin. Keveämmän verotuksen takia Yhdysvalloissa raakaöljyn hinnan nousu välittyy öljytuotteiden hintoihin suoremmin kuin esimerkiksi euroalueella.

Öljyä tuovissa maissa kuten Yhdysvalloissa ja euroalueella raakaöljyn hinnan nousu vaikuttaa inflaatiota kiihdyttävästi ja kauppatasetta heikentävästi mm. kilpailukyvyn kautta. Kansantalouden öljylasku lisääntyy, vaihtotase heikkenee ja ulkomainen varallisuus pienenee. Bkt:n kasvu hidastuu, kun kotitalouksien reaalinen ostovoima ja yritysten investointiedellytykset heikkenevät.

Öljyä vievissä maissa, kuten OPEC-maat, Norja ja Venäjä, prosessit ovat vastakkaisia. Öljyä vievien maiden tuonti lisääntyy siinä määrin kuin ne pystyvät hyödyntämään lisääntyneitä öljytuloja. Tämä kompensoi öljyn hinnan nousun negatiivisia vaikutuksia erityisesti niissä maissa, joiden kauppa öljyntuottajien kanssa on merkittävää kuten euromaissa ja eritoten Suomessa.

Raakaöljyn hinnan nousun vaikutukset riippuvat luonnollisesti mm. tehdyistä politiikkaoletuksista, sokin suuruudesta ja pituudesta. Raakaöljyn pysyvä 20 dollarin tynnyrihinnan nousu alentaa mallilaskelmamme mukaan euroalueen kokonaistuotantoa perusennusteeseen verrattuna pysyvästi noin prosentilla keskipitkällä aikavälillä. Yhdysvalloissa vaikutus on noin puolitoista prosenttia.

Vaikutus ajoittuu erityisen voimakkaasti ensimmäiseen vuoteen. Taloudet sopeutuvat uuteen tasapainoon noin kahdessa vuodessa. Vaikutukset Suomeen ovat mallin mukaan pienempiä kuin euroalueella keskimäärin. Tähän vaikuttaa mm. Venäjän kysynnän vahvistuminen, mikä kompensoi hinnan nousun haitallisia vaikutuksia Suomen vientiin. Venäjän talous saa öljyn hinnasta aluksi vahvan kasvuruiskeen, mutta vaikutus laimenee keskipitkällä aikavälillä prosentin tuntumaan.

Laskelmiemme mukaan suurempi hintamuutos esimerkiksi Iranin tilanteen eskaloitumisen takia pysäyttäisi odotetun teollisuusmaiden elpymisen. Toisaalta mallilaskelmamme saattaa rauhallisemmissa oloissa yliarvioida talousvaikutuksia, koska heikko taloustilanne luultavasti väljentää taloudellisia kytkentöjä, mm. hinnan nousun kerrannaisvaikutuksia.

Kuvio 4. Raakaöljyintensiteetit eräissä maissa, raakaöljyn kulutus/reaalinen bkt

Lähde: BP, ETLA

Kuvio 5. Öljysokin* vaikutus kokonaistuotantoon

*Pysyvä 20 dollarin tynnyrihinnan nousu. Odotukset tulevasta.
Lähde: NiGEM, ETLA

Alkuun Edellinen Seuraava

Päivitetty 4.4.2012